Repricing LTA 2027 : les nouveaux prix à long terme pour les plaquettes polies de 12 pouces devraient augmenter de plus de 40 %

Selon une enquête sur la chaîne d'approvisionnement réalisée fin septembre par le Commercial Times de Taiwan et des rapports de Cailianshe et Jiemian News du 8 octobre, la logique et la mémoire de l'IA se développent simultanément et l'équilibre entre l'offre et la demande de tranches de 12 pouces ne cesse de se resserrer.La retarification à la hausse des LTA 2027 est désormais établie, et l’industrie s’attend généralement à de nouvelles augmentations en 2028.

Notez que « de combien les prix des plaquettes vont-ils augmenter » n'a jamais été un chiffre unique – demandez toujours « quel niveau en premier ». La carte des prix établie à partir de plusieurs sources est la suivante (estimations d’enquêtes sectorielles ou ajustements officiellement annoncés ; prix de transaction non uniformes) :

Un autre signal clé est leinversion des prix spot-LTA: les analystes s'attendent à ce que les prix spot du quatrième trimestre dépassent les anciens prix LTA encore en cours d'exécution, devenant ainsi la monnaie d'échange la plus directe pour les prix LTA 2027. La présidente de GlobalWafers, Doris Hsu, a également récemment confirmé que l'augmentation ne se limite pas au spot : les prix LTA augmentent également.

2.3 Côté offre : pas de volonté de se développer - pas de temps À

• Haute concentration :Shin-Etsu, SUMCO, GlobalWafers, Siltronic et SK Siltron détiennent ensemble environ 85 % de la capacité ; à l'exception de GlobalWafers, la plupart se concentrent sur l'optimisation des lignes existantes.
• Cycles d'expansion longs :Une ligne de 12 pouces prend généralement 18 à 24 mois entre l'achat de l'équipement et la rampe stable ; SUMCO a également retardé deux nouvelles usines cette année.
• Les institutions anticipent des tensions à venir :UBS s'attend à ce que l'utilisation des 12 pouces passe de 84 % en 2026 à 99 % en 2028 - sans nouvelle capacité, une grave pénurie pourrait apparaître en 2029 - et les prix des plaquettes des projets pourraient augmenter de plus de 20 % par an en 2027-2028. Les estimations institutionnelles estiment la croissance de la demande de plaquettes entre 2026 et 2028 à 9 % à 12 % par an, bien au-dessus de la croissance de l'offre à long terme de 1 % à 3 %, le marché pouvant basculer vers une offre officielle insuffisante en H2 2027 et un déficit d'offre estimé à environ 8 % en 2028.

Confirmation du côté de la demande : les perspectives de fabrication de 13 300 mm d'octobre de SEMI prévoient des dépenses mondiales en équipement frontal de 300 mm de149 milliards de dollars USD en 2026 (+31 % par rapport à l'année précédente), poursuivant sa croissance à deux chiffres pour atteindre 227 milliards de dollars d'ici 2029, avec 20 et 18 nouvelles usines de fabrication de 300 mm qui commenceront leur construction dans le monde en 2026 et 2027 respectivement. Les données SEMI montrent également des expéditions mondiales de plaquettes sur Q2 2026 de 3 573 millions de pouces carrés, +7.4 % sur une année et +9.1 % sur une période QoQ - la récupération du volume est réelle.

• Lionmicro (605358) :A annoncé le 9 octobre qu'elle allait acquérir une participation supplémentaire de 3,6221 % dans JRH Microelectronics - sa plateforme de 12 pouces - au prix plancher de 269 millions de RMB, portant sa participation à 61,06 %. JRH avait précédemment annoncé des augmentations de prix de 10 à 15 % à compter du 1er juillet ; la part des achats nationaux pour les tranches de 8 pouces de Lionmicro chez les principaux clients chinois est d'environ 40 %, dépassant 50 % pour les produits à faible résistivité de 12 pouces fortement dopés As/fortement P.
• Zing Semi (Cristal Zhongxin) :Lors de l'exposition Guoxin Expo de Shanghai du 12 octobre au 13 2026, la société a déclaré avoir atteint zéro défaut natif sur les tranches de 8/12 pouces et avoir terminé la qualification chez un client européen bien connu de semi-conducteurs de puissance pour des tranches fortement dopées de 12 pouces, avec une R&D s'étendant vers le 7 nm/5 nm et les produits liés au HBM.
• Renforcement des capacités :NSIG a annoncé en juin une augmentation de capital de 11,448 milliards de RMB avec Guosheng Group dans Shanghai Sinyang Semiconductor ; Xi'an ESWIN Material a dépassé le million de plaquettes en termes de production et de ventes mensuelles en juin ; Le projet 12 pouces de TCL Zhonghuan à Shenzhen est prévu à 700 000 plaquettes/mois.
• Outre-mer:GlobalWafers a finalisé une émission de GDR de 1,43 milliard de dollars le 22 septembre (le plus grand financement par actions de son histoire), le produit étant prioritairement destiné à l'approvisionnement en matières premières ; Micron investit jusqu'à 500 millions de dollars américains dans l'usine de fabrication de 300 mm de GlobalWafers à Sherman, au Texas, dans le cadre d'engagements de production sur dix ans.

Nomura estime cependant que la capacité nationale actuelle de production de plaquettes ne couvre qu'environ 42 % de la demande locale (elle pourrait atteindre 63 % d'ici 2030). La capacité nationale est encore dans une phase de « montée en puissance et qualification du volume » et ne peut pas combler le déficit mondial à court terme.

- mais il offre une fenêtre réaliste aux usines chinoises pour intégrer des sources secondaires.